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财经资讯:美联储已经all in摊牌,依旧阻挡不了金融危机的来临
匿名作者 • 2020-03-16 • 浏览次数:26934
随着海外疫情加剧,美国金融市场恐慌情绪不断升级,美股不断迎来暴跌,一周内发生两次熔断,对此美联储周四再度出手干预,大量投入现金,以防止美国市场崩盘,而特朗普也再度表态提出经济刺激计划,不过均未能改变美国金融局面继续失控的结果!

随着海外疫情加剧,美国金融市场恐慌情绪不断升级,美股不断迎来暴跌,一周内发生两次熔断,对此美联储周四再度出手干预,大量投入现金,以防止美国市场崩盘,而特朗普也再度表态提出经济刺激计划,不过均未能改变美国金融局面继续失控的结果!

周五尾盘暴涨

在美国总统特朗普宣布“国家紧急状态”以释放抗疫资金、并将采取一些强力抗疫措施,比如免费开展新冠病毒检测、支持疫情期间带薪病假、扩大失业保险、扩大食品补助等措施,解除国民恐慌情绪,直接刺激尾盘强劲拉升并最终收高。

面对全球股市暴跌,各国都在积极“救市”

市场的连续剧震,多国政府机构已紧急救市。自2月28日至今,先后已经有7个国家出台了卖空禁令以及其它限制措施。以下是各国限制做空股市的情况:

2月28日,土耳其基准股指早盘暴跌10%;土耳其监管当局发布禁令,禁止市场在伊斯坦堡证交所做空股票;

3月9日,印尼股市跌逾4%;印尼证交所制定交易熔断和暂停规则,如果指数跌超5%,将熔断30分钟,自当日生效;

3月12日,西班牙IBEX35指数收跌14.61%;13日,西班牙市场监管机构要求禁止卖空69支股票;

3月12日,意大利富时指数收跌近17%;13日,意大利证券交易委员会宣布禁止做空股票,自当日生效,适用于85只股票;

3月12日,英国富时100指数跌近11%;13日英国金融行为监管局暂时禁止部分卖空工具和交易,包括禁止股票卖空;

3月13日,泰国证交所主席表示,临时调整卖空规则,措施将持续至6月底

3月13日,韩国股市继续下跌,盘中因股指跌超8%,触发熔断。据韩国金融服务委员会发布的电邮公告,从3月16日开始到9月15日,韩国将禁止做空在Kospi、Kosdaq和Konex上市交易的股票。早在3月9日,韩国财政部就已经出台政策,禁止做空过热股票。瑞士央行降息,中国降准,俄罗斯通过正回购释放5000亿元卢布等等利好消息,刺激股市暴涨。

新西兰联储周一(3月16日)凌晨紧急降息75个基点,将官方隔夜拆款利率(OCR)调降至0.25%,货币政策委员会一致同意将OCR保持在这个水准至少12个月。

而限制卖空并非一定有效,在2008年和2011年美国跟欧洲的限制卖空措施都未能阻止股市的下跌

北京时间3月16日,美国联邦储备委员会将利率降至零水准,并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划,以保护经济免受病毒影响。

然而市场似乎对美联储的降息行动并不买账。周日晚间美股股指期货依旧持续下跌,道琼斯工业平均指数期货下跌超过1000点,跌幅达到5%限制点,触发跌停。这次的紧急降息,美联储已经用完了弹药,现在市场就像是裸奔。可以说美国经济面临继续大崩盘的危机。

在欧洲和日本,负利率已变得普遍。一直在推动美联储实行宽松货币政策的美国总统特朗普也多次提到负利率的好处。但鲍威尔说,过去一年的政策评估表明,美联储的常规工具,如利率和量化宽松政策,已经足够,负利率并不是适合美国的政策。事实上,现在欧美日等发达经济体已经陷入“流动性陷阱”。

流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说,当利率降低到无可再降低的地步时,任何货币量的增加,都会被单位以“闲资”的方式吸收,因而对总体需求、所得及物价均不产生任何影响。

在市场经济条件下,人们一般是从利率下调刺激经济增长的效果来认识流动性陷阱的。按照货币—经济增长(包括负增)原理,一个国家的中央银行可以通过增加货币供应量来改变利率。像货币供应量增加(假定货币需求不变),那么资金的价格即利率就必然会下降,而利率下降可以刺激出口、国内投资和消费,由此带动整个经济的增长。

如果利率已经降到极低水平,那么单靠货币政策就达不到刺激经济的目的,国民总支出水平和利率都不会发生变动。经济学家把上述状况称为“流动性陷阱”。

近期,美股以极快的速度跌入到熊市区间,这也符合我去年9月写到的美国经济有衰退的迹象,当时根据历史的现象做出分析,当时还没有发生疫情扩散,也没有油价暴跌,但是当时我认为美国经济将准备在下一年开始表现出崩盘的迹象,现在市场正逐步的验证我的预测,历史总是惊人的相似。虽然不可能完全复制,但是可以借鉴。

以下就是我当时写过的文章美债三大曲线倒挂跌至07年最糟,详解美国经济衰退迹象有多明显

美股的这次下跌,第一反应可能都会认为是疫情的全球普遍性,引发全球恐慌,但这次美股在见顶之后快速下滑跌至熊市区间(如果从高点下跌20%就意味着跌入熊市)

很明显从下图可以看出美股已经跌入熊市,我认为这次疫情只是推动美股进入熊市的原因,主要原因还是美股经历过11年的大涨,当前的估值都是处于历史的高位,牛市期间科技股的涨幅也是十分惊人,当时美联储大量放水,做大资产负债表,美联储的资产负债表已经是十年前刚进行量化宽松时候的好几倍,大量的放水,就会催生资产泡沫,美股产生泡沫,这次破裂,那就是灾难性的大跌。

另外油价的大跌,使全球经济出现增速放缓,而投资者的投资意愿比较悲观,加上产油国为了抢占市场份额,大打价格战,出现油价的崩盘,油价大跌30%,对于投资者的信心是一个极大的打击。

从历史的经验来看美股大跌的趋势已经确立,一般三大股指下跌20%进入到熊市区间,一旦市场还有趋势性的下跌,没有拉回来的话,可能还要再跌20%。

虽然许多国家推出各类政策救市,但是依旧阻挡不了下跌,而且上周数十个国家股市出现熔断,建议大家不要急于抄底,不要做接盘侠。现在美联储宣布降到零利率,并实施7000亿美元QE,增加流动性,但是这些措施能否扭转市场大的趋势,至少从目前来看是反向效果。根据历史经验,市场底往往比政策底更低,这也就意味着美股指数还有较大下降空间。

结合历史判断,像极了金融危机的中配版!

2008年8月-10月,金融危机全面爆发

2008年9月,财政部及美联储向房利美和房地美各自注资1000亿美元,基本将两家抵押贷款巨头收为国有。对两房的救助引发了市场对金融体系其他部分的挤兑。一周后,雷曼兄弟、美林、美国国际集团AIG、华盛顿互助银行和美联银行几乎在同一时间倒闭或濒临倒闭。恐慌情绪在蔓延,并传染至实体经济领域。货币市场基金和商业票据也正在遭受挤兑。

次贷危机全面爆发为金融危机,市场陷入恐慌。在对全球经济增长的忧虑下,商品价格开始暴跌,原油价格从114美元/桶跌至63美元/桶,跌幅45%。全球股市大崩盘,S&P500自9月下旬至10月底跌幅30%。极度恐慌下,恐慌指数飙升至80。市场陷入流动性紧缩的危机,反映银行信贷压力的Libor-Ois息差扩大至3.64%,均为有数据以来的历史最高值。

黄金也未能幸免,黄金的走势分2个阶段。黄金在期初发挥避险属性,金价进一步走高至905美元/盎司。但当市场踩踏时,股市的剧烈波动引发了投资者抛售黄金回补流动性。流动性逆转,黄金在极短的时间内跌至713美元/盎司,跌幅21%。黄金的表现也并未脱离“美国实际利率与金价负相关”的分析框架。

黄金避险属性消失?其实主要因为美股采用保证金交易,当市场出现恐慌下跌,机构需要追加交易保证金才能保证不被强制平仓。这些机构只能卖出其它资产,比如国债,黄金等资产,造成黄金暴跌。这和2008年10月份的情况比较类似。当时也是由于流动性不足,股市和黄金一起下跌。

不过好消息是,市场预期美联储将进一步降息——这为黄金市场未来的上涨奠定了基础。

考虑到因疫情导致的经济休克,必然带来全球性的通胀,所以问题很严峻。

所以建议投资者及时撤场,以免造成更大的损失,在更大的危机来临前做好防控,在海外疫情开始好转的那一刻将是入场的机会(极力推荐大A股作为长线投资的资产)。

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