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茅台大跌意味着牛市开启?若“股王”回调至800块,你还敢买吗?
匿名作者 • 2020-01-06 • 浏览次数:12769
2020年A股如愿开门红,指数连涨两日,却与股王“贵州茅台”无关,在元旦后A股开市的两天里,茅台股价下跌约9%,股价也跌破了1100元大关,市值蒸发了1300多亿。

2020年A股如愿开门红,指数连涨两日,却与股王“贵州茅台”无关,在元旦后A股开市的两天里,茅台股价下跌约9%,股价也跌破了1100元大关,市值蒸发了1300多亿。

从成交额来看,仅两日成交额超310亿元,意味着有不少投资者离场。

另外我们从北向资金数据可以看出,两日合计净卖出茅台的金额接近20亿元。

贵州茅台月线图

从K线图来看,茅台跌破了5月均线正向着10月均线寻找支撑,一旦跌破将可以看至20月均线,也是价值回归的机会

几种估算茅台价格的方式(仅供参考)

市盈率是证券市场上目前非常重要的一项指标,它直观简洁地反映了公司的股价水平是否被高估或是否被低估。其计算公式为PE=Price/Earnings,即股价除以每股盈余。

市净率则是股票价格相对于公司净资产的比率,它侧重于反映公司的投资风险。其计算公式为PB=Price/Book Value,即股价除以每股净资产。

股价=市盈率x每股盈余=33.12x24.24=802.8   

按PEG法估值

贵州茅台前两年的增长较为强劲,市场也给予了较高的估值。按照市盈率与增长率相匹配的原则,按照现在的增长率为15%,与30%的增长率相匹配的30倍市盈率将无法维持。

根据茅台最新的营业增长率来计算:PEG=PE/(净利润增长率X100)

那就是PEG=33.29/(15.53%X100)=2.143

当PEG<1,认为这只股票处于低估位置;

当PEG=1,认为这只股票估值相对合理;

当PEG>1,认为这只股票处于高估位置;

用PEG对股票进行估值,兼顾了企业当下的赚钱能力和未来的成长性,换言之,一只估值合理的股票,动态市盈率和未来净利润增速应该是一致的。

明显看出当下茅台的PEG值远大于1

与15%的增长率匹配的市盈率在15倍市盈率左右。对于现价1078元33倍的茅台,则合理的股价将下降为800。

茅台究竟发生了什么?是回调还是泡沫崩塌?离不开下面这几个原因!

从近期的经营数据来看,没有让市场预期满意,根据1月2日的公告可以看到,2019年度实现营业总收入885亿元左右,同比增长15%左右。跟业内数据比较有明显差距,根据17年和8年营业总收入分别为610.6亿元、772亿元,同比增幅分别为52%和26.4%,而19年增速是近三年来第一次降至20%以下。

股权划转公告

据贵州茅台1月2日公告,公司于2019年12月25日接到本公司控股股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(以下简称茅台集团)相关通知,茅台集团拟通过无偿划转方式将持有的本公司50,240,000股股份(占本公司总股本的4.00%)划转至贵州省国有资本运营有限责任公司。

因为划转部分股权会有一种减持的可能性

同时,将茅台与国际食品饮料龙头进行对比:

可口可乐,2019前三季度的归母净利润增速23.6%,市盈率(TTM)为30倍;

百威的市盈率(TTM)17.7倍;帝亚吉欧(原来全球最大的烈性酒公司现在被茅台超过了),23.6倍的PE;

无论是与A股同行、亦或是与国际龙头企业对比,贵州茅台15%的净利润增速、33倍的PE,吸引力显然不高,这或许是外资持续抛售的原因。

看到贵州茅台股价下跌,可能是贵州茅台价格高于价值,导致小盘股等受到了资金的青睐;二也是产业格局优化的需要,近期市场上的科技股市值增长很快。

相信即使不跌到1000块,还是会有很多人买入的!

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