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欧元收益率低到出人意料!欧美做空的最佳时期是何时?
匿名作者 • 2019-12-17 • 浏览次数:1907
欧元本周面临下行风险,虽然英国无协议脱欧的风险衰退,但欧元收益率持续下跌,若本周数据显示欧元区经济继续放缓,或令欧央行鸽派预期升温。

欧元收益率实在太低了

欧元面临的政治风险随着上周英国大选保守党的获胜也开始减弱,因约翰逊的胜利为英国平稳脱离欧盟铺平了道路,对英国和欧盟双方的经济活动来说都具有利好影响。接下来市场将重点关注英国和欧盟之间的贸易协议谈判,不过要真正展开辩论可能要等到2020年。

现阶段而言,交易员可能会更加关注欧元区经济基本面的状况,这对欧元来说是一个坏兆头,因欧盟与美国的贸易紧张关系可能会进一步损害欧元区本已疲软的经济增速,使欧央行陷于极端鸽派的货币政策倾向,从而进一步打压欧元收益率。

以2年期债券收益率为基准来看,持有欧元的回报率远低于美元、日元、英镑和澳元等,不过得益于今年以来美联储持续的降息,该差距已经从年初时的200个基点缩小至落后约133个基点。

美联储近期释放出在短期内保持观望的政策立场倾向,暗示在整个2020年将维持利率不变,考虑到美国失业和通胀大体符合目标,以及即将到来的美国大选,美联储的这种决定似乎在意料之中。与此相反的是,欧元区经济自2018年初以来一直恶化,欧央行行长明确表示需要足够程度的刺激政策。

本周欧元区经济数据关注12月PMI初值和IFO经济调查报告,预计欧元区制造业和服务业活动以及德国的商业信心将跌至两年低点。欧洲和美国的贸易紧张关系将是另一个逆风因素,特朗普政府现在可能会加强对跨度大西洋伙伴的施压,再加上本已恶化的经济状况,这可能会导致欧元区面临长期的产出不足,欧元前景看起来十分疲软。

跌势预言家射击之星出现

欧元/美元自近期交投区间的顶部回落,证实了RSI(相对强弱指标)熊背离对上周汇价升至近4个月高位之后或不能继续延续涨势发出警告的先见之明。上周五欧元/美元日线图在阻力附近构筑了射击之星形态,支持了多头信心减弱的观点,暗示汇价或将转向下行。

缩小至4小时查看近期的仓位变化。欧元/美元似乎正处于支撑区间1.1110-1.1116的略上方水平,该区间此前曾充当阻力,同时也是11月底以来的上行支撑通道所处的价格附近。倘若跌破该区间则后市可能进一步跌向区间1.1051-1.1065,甚至区间1.0968-1.0990附近。

整体而言,这暗示尽管欧元/美元屈服于近期交投区间的顶部,但11月底低点延伸的上行支撑通道依然保持完好。此外,欧元/美元接近短期支撑区间,从风险回报比的角度来看,现在入场做空并不具备吸引力。因此,在看空策略具有可操作性之前,笔者建议投资者保持观望、等待欧元/美元确认跌破近期上行支撑通道。

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