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2019年最后一次非农来袭!报告假“强劲”? 就业质量下降 制造业形势严峻
匿名作者 • 2019-12-03 • 浏览次数:1951
在美国公布弱于预期的制造业报告后,刚刚创下7月以来最大月涨幅的美元停止了上升势头。

在美国公布弱于预期的制造业报告后,刚刚创下7月以来最大月涨幅的美元停止了上升势头。美国供应管理协会(ISM)数据显示,上月工厂采购经理人指数(PMI)意外下滑至48.1,低于预期的49.2。美元指数应声创下一个月来最大跌幅。美元11月走高,一度创下10月中旬以来的最高水平。

由于预期的制造业数据可能引发对美国经济的担忧,或再次激发对美联储降息的预期。 随着贸易紧张局势的日趋紧张,交易员预计美元的避险性质将推动美元上涨,不过国内经济增速黯淡或导致美元走弱,因为在发达国家央行中,美联储的降息空间最大。

12月2日美元大跌,美元指数一度较日高回落逾50点,创11月22日以来新低至97.80,现货黄金回升超10美元,刷新日高至1465.43美元/盎司;美国疲弱的制造业数据重燃市场对经济增长放缓的担忧,美元指数大幅下滑支撑了金价,此外欧美股市大跌也提振了黄金的避险需求。

根据数据,美国消费者黑色星期五的线上采购要多过于购物中心,这损及了实体商店的流量和销售。该数据可以一窥今年最忙碌购物日之一的情况。不过这是数年来首次感恩节傍晚的商店客流量增加,表明消费者离家购物的时间有所改变。

此外,这也显示了上周四(11月28日)傍晚开店情况如何继续冲击这个传统上为美国假期购物季拉开序幕的日子。全美零售商联合会此前预计,美国2019年为期两个月的假日季零售销售将较上年同期增加3.8%-4.2%,总额达到7279亿美元-7307亿美元。相比而言,过去五年年均增幅为3.7%。

花旗经济意外指数

追踪美国经济表现的花旗经济意外指数从9月下旬的近两年高点回落,且一度录得负值,也暗示美国经济疲软的程度可能超出市场的预期。该指数在10月中旬至11月末均录得负值,尽管因此前经济数据改善小幅回升至13附近,但是目前再次跌至10下方,如果近期数据继续不佳可能会再次跌至0轴下方。

劳动力市场吃紧

美联储在最新公布的褐皮书中指出,就业持续增长,但全国各地的劳动力市场吃紧,雇主很难找到他们需要的工人。职位空缺无法被填补,这限制了业务增长。

一些地区的餐饮业受到劳动力短缺的影响。由于劳动力短缺和运营成本提升,南加州的一些餐馆已经关门。在明尼阿波利斯,一些餐馆由于人手不足而缩短了营业时间。

多个联储地区报告称,在专业技术服务和医疗保健领域就业增长相对强劲。制造业的情况较为复杂,一些地区的就业岗位有所增加,另一些地区的就业情况保持稳定,一个地区报告裁员。

ISM综合指数也偏向于下行

将美国的实际GDP数据逐月的追踪ISM数据时可以发现,ISM综合指数实际上是趋向于下行的,而该指数和GDP数据具有高度的吻合性,暗示美国GDP仍面临下行的风险。

制造业形势严峻就业结构问题突显

回顾今年的非农数据走势,虽然10月份非农数据新增就业人数表现超预期,美联储也称美国就业市场表现强劲,但整体来看非农数据的表现并不乐观。

美国制造业就业形势仍然严峻。制造业PMI就业分项自今年6月以来快速下行,8月下降至荣枯线下方,显示制造业就业情况开始出现收缩。10月PMI就业小幅企稳,然而仍未上升到荣枯值上方。

非制造业PMI就业分项虽处于荣枯值上方,但在7月份以后也经历的较大幅度的下降。同时10月份的数据显示,美国U3、U4、U6失业率均出现小幅上行,美国就业出现了一定的放缓迹象。

就业增速或加快

首次申请失业金人数对于失业率具有一定的领先性。从数据上看,美国截至11月23日当周初请失业金人数下滑,但初请失业金人数四周均值略有上升,暗示着本月的失业率几乎没有变化。在过去几周,美国初请失业金人数一直维持在五个月高位,主要是因为过去两个月制造业出现了裁员。

尽管美国疲软的经济指标继续暗示就业增速放缓,但随着通用汽车罢工工人重返工作岗位,整体形势可能仍然强劲,预计美国11月非农新增就业人数为20万人,这意味着潜在就业增速大约为15万人。更快的就业增长速度将让美联储和市场相信经济确实处于“一个良好的位置”。

然而,美国独立企业联盟(NFIB)的职位空缺情况已经在警告,三个月后的非农每月新增人数可能出现负值,这是中小型公司开始对不确定性做出应对的几种信号之一。

报告假“强劲”?就业质量下降

不过实际上美国工人并不是像报告数据上那般舒服,在美国城镇中,大部分美国人在路边靠商城内和购物中心的零食工作维持生计,拿着时薪但是入不敷出,而且对于美国一个生产力不强的国家来说,很多美国人一周的工作时间十分之少,这意味着他们工作时间短同时所获得的工资也低,这表明着美国人的消费购买力也将逐渐降低。

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